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青海股票配资申请 国债炒到124元? 疯了吧

2024-06-14 09:14 153

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市场已经到了如此疯狂的地步了么?

01

都知道超长期特别国债要发行了,但是没想到新发行的30年期特别国债,盘中居然能涨到124块钱?

这是有什么大病么?

不过好在后来市场又回归了理性,价格已经回落到100元左右了,最后的到期收益率(YTM)也基本回归到2.54%左右。因为本来么,人家长债的票面利率也就是2.57%。

这个利率可以说是一把标尺:意味着未来29年的无风险收益率的标杆,最大,就是2.57%了。很多人可能看不上这一收益率,但也要比银行定期存款高不少。

因为现在各家银行都关闭了3/5年期的大额存单,你现在也找不到超过2.5%的大额存单。所以就算看不上国债这2.57%的收益,对不起,你也没有别的更好的选择。

注意啊,这是无风险收益率。稳健的债券基金能有个1-2%左右的溢价那是很正常的。但,那些都是“风险性资产”了。

02

这里普及个知识,就是为什么人们都说债券的收益率与价格成反比?为什么当人们说国债收益率上升了,就意味着国债的价格一定是下降的?

就拿这次30年期特别国债来说,正常情况下,国债的债券有票面本金和票面利息。

票面本金指的是,你无论多少钱买的,最后等国债到期的时候,你都按票面上面的本金拿到钱。100元的票面本金,那30年以后到期,你就拿回100元。至于你是98元买的,还是102元买的,那些都不管。

而票面利息也是一个意思,就是每年给你多少钱的利息(国债是每半年付息,每次付二分之一利息)票面写了2.5%,那你每半年就拿12.5元利息。

所以这就会引发出一个问题,假如现在市面上的基准利率是5%,就像美国一样,那么是不是就没有人买这个票面2.5%利息的国债了?

所以这只国债想要卖出去,就得降价。

降到多少?降到如果我未来仍然拿到2.5元的利息,和100元的本金的时候,我所支付的成本,应该让我实际收益率达到差不多5%才行。这个实际收益率,就是Yield to Maturity。

所以100元的国债,就不能卖100元了,得卖差不多97.6元才行。

(102.5/97.6 -1 = 5%)

所以如果未来央行加息,就会直接导致,现在市场中,已经存在的,所有国债的价格,均要不同程度的下降。到期时间越长,价格下降的越多。到期时间越短,价格下降的越少。但是,所有国债价格,都会下降。

降多少呢?要降到每一只国债的实际收益率(或者叫到期收益率)要几乎等于央行加息后的那个利息。比如央行加到3%,那国债到期收益率就要等于3%,央行加到5%,那国债到期收益率就要等于5%。

反之,如果未来央行降息,同样会直接导致,现在市场中,已经存在的,所有国债的价格,均要不同程度的上升。到期时间越长,价格升高的越多。到期时间越短,价格升高的越少。但是,所有国债价格,都会上升。

上升多少?你肯定已经猜到了,价格要上升到,现在已经存在的所有国债的到期收益率,要下降到几乎等于央行已经降息后的那个利率。

比如央行降息降到1%。那上一个例子中,国债的价格就不再是97.6元,而是要升高到101.48元才行。

(102.5/101.48 -1 = 1%)

所以你会看到,为什么2019年发行的,50年期国债,会涨价涨到145块钱。

因为当时的票面利率是4%,所以你想买每年给你4%的无风险的利息的国债,你需要支付的成本不是100元,而是140元。这样的话,你买了以后,你一直拿着,每年拿利息,然后你的实际收益率(YTM)差不多是2.3%-2.5%左右,基本和现在的24年30年期特别国债的实际收益率持平。(有些差别是因为到期时间不同,一个还有45年到期,一个还有29年到期,到期时间不同,会影响实际的到期收益率。)

03

我在去年给很多客户说过,赶紧买预定利率3.5%的增额终身寿的保险,那个时候还有很多人觉得3.5%收益率太低了,而且得这么长时间,看不上。

现在看看30年期,实际收益率只有2.5%的国债,被抢成什么样子了?现在新发国债一出售,基本就是秒没。很多银行网点门口,老头老太太提前俩小时排队,开门就去抢。

国泰航空于2024年4月份载客174.16万人次,较2023年同月增加26.1%。月内收入乘客千米数按年上升27.8%。乘客运载率下跌5.4个百分点至81.6%,而可用座位千米数则按年增加36.2%。在2024年首四个月,载客人次较去年同期增加47.3%至714.34万人次,可用座位千米上升50.9%,而收入乘客千米数则上升42.3%。

据了解,从5月28日开始,美国股票和公司债券市场必须在交易后一个工作日结算,而不是此前所规定的两个工作日。加拿大和墨西哥的市场也在采取改革措施,旨在降低交易对手风险,提高市场流动性。

去年买到3.5%的客户,至少未来几十年,能有3.5%的无风险收益率(低一些的3.2%-3.3%)就没事偷着乐去吧。

市场就是这样,会一次次打破你的预期,然后你一再错过又错过。最大的问题就是认知永远落后于市场,老是被习惯影响,然后心存侥幸。

我在两年前让一些客户赎回非标固收产品,其中包括中植的,包括海银,还包括一些信托公司代销的不知名产品。结果现在暴雷了也没办法,要么起诉打官司,要么就干等着认亏,然后安慰自己投资有赚有赔很正常。

还有建议一个在高点卖房的朋友。500万的时候不卖,因为这房子曾经最高出价610万,他觉得少了100万亏太多,不愿意出手。然后现在380万。

还只是挂牌,不是实际成交价格。

希望这一次政府下地买房放开限购,能让他的房价涨一涨吧。

市场永远是瞬息万变的,能猜对的人99%都是运气。

所以你要做的是对市场有敏锐的嗅觉,知道什么时候该买什么时候该卖。

要模糊的正确,差不多该卖的时候就要卖,差不多该赎回的时候就要赎,差不多该清的时候就要清,而不是精准,想精准地逃顶,想精准地再拿两个月,一般想要精准的,大概率都会凉凉。

30年超长期特别国债,在盘中能冲上124元也绝不是正常现象,更像是市场中有很多穷途末路了的散户想要要赶紧抓住获胜的那一根稻草。

永远不要让自己穷途末路。

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